La empresa presentó el mejor año de su historia en ventas y usuarios, pero ganó menos de lo que esperaba el mercado. Esa diferencia alcanzó para que la acción bajara casi 9% en Nueva York.
Las acciones de Mercado Libre tuvieron una jornada complicada en la Bolsa de Nueva York tras la presentación de sus resultados del cuarto trimestre y del año completo 2025. El papel abrió el día con una caída cercana al 9% y, aunque recuperó una parte hacia el cierre, reflejó claramente la reacción negativa de los inversores.
La baja no se dio porque a la empresa le haya ido mal. De hecho, todo lo contrario: Mercado Libre cerró 2025 con cifras históricas. Sus ingresos alcanzaron los US$28.900 millones, con un crecimiento del 39% respecto al año anterior. El problema fue otro: ganó menos por acción de lo que el mercado esperaba.
Durante el último trimestre del año, los ingresos crecieron 45% interanual y superaron las proyecciones. Sin embargo, la ganancia por acción quedó alrededor de un 12% por debajo de lo que anticipaban los analistas. Además, el margen de ganancia se redujo: pasó de 13,5% un año atrás a 10,1%.
Traducido al lenguaje simple: Mercado Libre vendió mucho más, sumó usuarios, movió más dinero, pero le quedó menos margen por cada dólar que facturó. Y eso es lo que el mercado suele castigar.
En Wall Street, cuando una empresa ya es grande y muy valorada, no alcanza con crecer. Tiene que crecer y ganar más de lo esperado. Si no, la acción lo siente.
En su negocio principal de comercio electrónico, la empresa tuvo un trimestre muy fuerte. El volumen de ventas alcanzó casi US$20.000 millones, con un crecimiento del 37% interanual. Además, por primera vez superó los 80 millones de compradores activos en un trimestre, sumando 16 millones de usuarios nuevos en un año.
En paralelo, Mercado Pago siguió consolidándose como una de las principales fintech de la región. Cerró el año con casi 78 millones de usuarios activos mensuales, un salto del 27%, y con activos administrados por cerca de US$19.000 millones. También creció con fuerza la cartera de créditos, aunque con niveles de mora históricamente bajos.
La empresa destacó además mejoras en logística, envíos más rápidos y el uso de inteligencia artificial para hacer más eficiente tanto la venta como los pagos.
Entonces, ¿por qué cayó la acción? Porque el mercado no mira solo el presente, sino el futuro. Y lo que apareció en estos resultados fue una señal de alerta: para seguir creciendo al ritmo actual, Mercado Libre está invirtiendo mucho, y eso presiona su rentabilidad.
No es una mala noticia estructural, ni mucho menos una crisis. Es una corrección típica de empresas grandes, que ya no sorprenden solo por crecer, sino que son evaluadas por cuánto ganan y a qué costo. En síntesis, Mercado Libre sigue siendo una de las historias de crecimiento más fuertes de la región. Pero esta vez, el mercado le recordó algo básico: no alcanza con vender más, también hay que ganar más de lo esperado.
